申银万国：煤炭行业供给增量有限
预计四季度上游煤炭供给增量有限，动力煤价格企稳回升趋势不改，而无烟煤价格高位运行格局仍将维持。建议投资者在下跌中逐步买入动力煤现货比例较高且前期调整较充分的个股，如兖州煤业、中煤能源、中国神华；持有稀缺优质无烟煤煤种的个股，如兰花科创、潞安环能、昊华能源；关注具备外延式扩张预期或内生成长确定的个股，如冀中能源、盘江股份。
投资策略
华泰联合：10月反弹窗口渐近
长期回落趋势难改，但10月反弹窗口逐步临近。后市经济回落过程中投资主线仍在消费，可逐步增加可选消费的配置，在必须消费中关注医药。景气监控到中游制造，如通信设备、普通机械等行业开始转好，随着大宗商品确定性下行，可逐步关注受益成本回落的中游制造业。主题投资方面，关注航天军工板块主题性机会，尤其看好四季度开始，神舟系列飞船、北斗导航卫星的持续发射带给航天军工板块的主题性投资机会。
国泰君安：流动性四季度改善
目前市场的主导力量仍然是政策和政策相关预期，以及资金面。即使政策不变，流动性在四季度也将确定性环比改善，因此四季度将出现2009年7月以来最重要的反弹。从低点开始的反弹幅度将依据政策是否转向而有所不同。若不转向，预期的反弹幅度在15%左右；若转向，幅度则会超过30%。投资者担忧经济快速下滑对股市形成冲击，这实际上已经在一些板块上有所反映，如水泥股，但预计中长期衰退在政策派生增长的背景下很难发生。一些股票超跌，成为反弹中抓住弹性机会的首选，如地产股、汽车股等。
兴业证券：股市有望改变困境
近期海外做空中国的行动明显升温，这应会引发管理当局的警惕，相关对冲措施有望提前出台。关于江浙一带民间资金链断裂风险增加的报道较多，短期也许令市场信心受损、资金趋紧，但金融乱象缓解之后，反而有利于改变股市被边缘化的困境，走出像样的行情。谨慎型投资者可以等待政策信号，在保持仓位相对防御的前提下，立足中长期逢低审慎买入战略性资产，如低估的资源股、成长性确定股。进取型投资者可选择行业受政策鼓励的确定性强、跌幅已深、阶段性利空充分释放、机构持仓较低而多杀多压力小的品种，如水利、电力设备、通讯设备等个股。
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