美国股市今年初因新冠疫情冲击跌入熊市后，又因美联储注入的巨大流动性和政府财政刺激措施而快速反弹。反映美国整体股市形势的标准普尔500种股票指数18日突破疫情前的历史高点，并在21日和24日连创新高，整体看呈现出V型反弹的走势。
不过，美国经济和企业业绩并未出现V型反弹，预期也较为低迷。随着股市中涨幅领先股票累积的泡沫增多，围绕新一轮财政刺激措施的谈判陷入僵局、秋季学校开学和流感季到来，以及美国大选和地缘政治紧张等诸多因素，令美国股市面临更大的不确定性，有较大可能出现显著回调。
瑞银集团财富管理全球首席投资官马克·黑费尔日前表示，随着股价上涨和业绩预期下降，标普500指数成分公司的远期市盈率已经从今年2月份的18倍左右升至目前的22．4倍。
分析认为，当下美国股市连创新高的突出特点是权重股带动、板块之间不均衡和股票之间走势分化。
数据显示，与疫情前最高点位相比，到8月18日，仅有38％的标普500指数成分股实现上涨。其中，43只股票涨幅超过25％，跌幅仍大于25％的股票数量达126只，多数石油和休闲娱乐类股票跌幅超过60％。
从板块看，必需消费品、医疗和信息科技板块在此期间均有超过50％的股票上涨，而公用事业和能源板块分别仅有7．1％和7．7％的股票上涨。即便在同一板块内部，不同股票之间的表现分化也较为明显。
美国贝雅投资策略师布鲁斯·比托斯说，虽然近期标普500指数和纳斯达克综合指数创下新高，但与2月份创新高时相比，大多数个股仍然下跌。通常情况下，随着股指创下新高，大多数成分股也应该上涨。
对于后市，不少市场研究机构和分析人士已表现出相当谨慎和警惕，预测会出现较大波动和回调，从市场上获利的难度将显著增大。根据当前美国疫情和经济基本面的变化，以及美元汇率显著走低，预计更多投资者将转向关注欧洲、日本和亚洲新兴市场国家的股票市场。
美国汇盛金融管理公司首席经济学家陈凯丰认为，美国决策者希望通过实施货币宽松政策来刺激经济增长，而实际上，大规模量化宽松未必能很快拉高经济增长率，但一定会导致金融市场出现泡沫。
宏观经济研究机构MRB合伙公司执行合伙人菲利普·科尔马日前表示，货币政策对刺激经济增长的作用有限，但对金融市场有重大影响。接近零的利率和激进的信贷宽松，只会驱使投资者买入更多股票、债券和黄金等资产。
科尔马说，经济复苏出现波折，或决策者刺激经济的政策取向出现变化，都可能导致股市显著震荡，预计后市波动将比投资者预期的更剧烈。 （新华社记者 刘亚南） （据新华社）
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