2011年 12月22日，中信建投证券在北京举行以“中枢下移的危与机”为主题的投资策略报告会。报告会上，中信建投证券研究所的分析师及特邀的专家们通过对宏观经济及诸多行业的分析，就在中国经济中枢下移的过程中2012年的投资策略进行了探讨，指出2012年一定是不平凡的一年，是危与机转换的一年，是一个拐点之年。
宏观篇
策略会上，中信建投证券首席宏观分析师黄文涛对2012年的宏观经济进行了分析，指出中国经济受增长模式和内生动力的制约日益明显，技术优势趋弱、刘易斯拐点到来、资本产出比攀高，决定了中国经济增长中枢下移的必然性。明年的中国经济仍然处在增长中枢下移过程中，预计全年GDP在8.5％左右。三驾马车中，投资预计会降至到20％-22％之间，出口增速会缓慢回落到14％左右，消费仍难有效启动。一季度房地产将带动整个投资增速回落，随着出口下降、需求缺乏、生产遭遇阻力，一季度GDP面临急剧下跌风险，而下半年消费提升，需求弹性恢复，经济有望企稳回升。就2012年的货币政策，他指出，由于资产价格泡沫和地方财政困局的掣肘，2012年货币政策放松注定是维稳式放松，而非刺激性放松。他认为，2012年CPI继续从波峰向波底推进，经济增速也趋于下行，降息的脚步日益临近。从大类资产的配置上，2012年债券投资战胜股票、大宗商品和现金等其他大类资产的概率较大。
中信建投证券研发部执行总经理周金涛则在策略会上就2012年投资策略发表了自己的观点。他指出，中国经济正处于增长模式改变和经济结构调整期，正经历2008年以来的二次中枢下移。若没有遭遇外部因素如欧债危机以及可能的美元升值对中国资本市场的冲击，将以时间换空间逐步向新的增长中枢收敛，比如8%；但是，如果在全球经济失速、美元升值、资本回流中，遭遇内外交织的巨大冲击，二次中枢下移可能出现一大惊雷。就2012年的市场趋势，他表示，2012年美元可能走出明显的升值趋势，全球流动性将因美元升值而更加复杂，外围经济体可能存在金融价格下跌、货币风险和主权信用风险，应谨防这些因素对国内经济的冲击。受制于中枢下移的现实，在政府、经济和市场的内生交织中，市场缺乏趋势性机会，但若因外部因素中国经济出现一次“大危”，对市场来说或是一次大的契机。2012年因中国经济增长中枢处下移中，国内政策结构性的放松，外围实存的不确定性因素，沪指运行区间或在2000-2600点，若外部冲击大，沪指会到1800点。
行业篇
中信建投证券策略分析师安尉在会上发布2012年行业配置报告，他认为明年中国股市会迎来重要底部，其演变则有两种不同的路径。第一种是典型的复苏路径，即流动性起点余库存周期低点之后，经济走向短期复苏，中期则在滞胀中寻求转型，配置策略是，短期看周期性行业反弹，中期市场将重归平淡，消费与成长是分享转型机会的配置之选。第二种是叠加冲击的路径，周期的救赎机制启动，遭受冲击后的市场将先大落后大起。在这两条不同的路径之下，有两个配置主题是相对确定的，一个是非制造业部门的投资扩张，另一个是结构转型中消费和服务行业壮大带来的投资机会。
策略会上，中信建投证券研发部通信行业首席分析师戴春荣还就2012年通信行业的投资机会进行了分析。他认为2012年通信服务行业整体收入和净利润有望加速增长，具体可以关注四大结构性热点：光通信、北斗产业、智能终端和移动互联网。其中光通信为未来2-3年增长确定性最强的子行业。相关个股如烽火通信、日海通讯。北斗产业将在国家大力发展我国自主导航产业的基础上迎来爆发性发展，未来十年，北斗产业年均复合增长率近50%，重点关注国腾电子、北斗星通。智能手机将成为通信消费产品热点，预计增长将达到50%左右，重点关注卓翼科技。移动互联网充分酝酿后，2012年将是真正爆发点。我们预测2012年整个移动互联网市场有望达到2000亿规模，谨慎估计未来2012年保持30%-50%的增速。重点关注中国联通、北纬通信、拓维信息。
报告会上房地产行业分析师指出房地产行业因受国家宏观政策调控的影响，2012年房地产股票依旧存有风险，没有趋势性的机会。
国内三大风险
策略会上，中信建投证券特邀嘉宾国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长魏加宁指出，国内经济应防范三大风险：房地产、地方政府融资平台、民间借贷。应对策略是：稳中求进。货币政策方面他认为下调存款准备金率和利率适当上调是比较有效的手段；财政政策2012年基调未变，面临结构性减税，通过税费改革减免不合理的税收。资源税改革已在全国推开，环境税通过开始试点来取得经验从而推开。
解决地方融资平台的办法：1、发行地方债，逐步消化；2、吸引民间资本进入市政建设。地方融资出问题主要责任在于银行，银行解决不了由资产管理公司处置。
外围最大风险
2012年外围最大风险是美元大幅反弹，大幅度超预期升值。因我国本身就处于增长中枢下移的去泡沫过程中，美元长时间、较大幅度的升值可能引发共振，加速我国经济中泡沫的破灭。若世界各地都没有好的投资机会，货币不会形成方向性流动，以前，虽然我国经济中存在的风险相对较高，但较高的收益率还是留住了很多资本。当我国去泡沫化，经济前景堪忧之时，美元的持续升值，必然吸引资本向美国流动，这就会导致资产价格下降，加速去泡沫化的过程。即使那时人民币采取跟随美元走势的策略，因投资美国的风险明显小于中国，海外资金也会选择流向美国而不来中国。而原来待在中国的也会有部分资金选择去美国。所以，如果美元升值与中国去泡沫过程共振，中国经济在未来两年内的情况会非常不乐观。
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