4月经济再次弱于市场预期，无论投资、消费，还是工业的同比增速都低于市场一致预期，特别是支撑中国经济回暖的固定资产投资，同比增速继续回调。考虑到去年同期较低的基数效应，经济羸弱之势尽显。
国家统计局5月13日发布的数据显示，4月份，工业增加值同比增长9.3%,较3月份上升0.4个百分点；1-4月份，全国固定资产投资（非农户）同比增长20.6%，较1-3月份回调0.2个百分点；4月份，社会消费品零售总额同比增长12.8%，微幅回升0.2个百分点。
以上三项指标均低于市场的一致预期。根据《证券市场周刊》发起的“中国宏观经济数据4月一致预期”显示，4月份规模以上工业增加值同比增速均值为9.7%、1-4月固定资产投资（非农户）同比增速均值为20.8%、4月份社会消费品零售总额同比增速均值为12.9%。
就季调环比增速而言，除工业增加值从3月份的0.67回升至0.87外，投资和消费环比增速分别下降0.27、0.06。
尽管4月的工业增加值较3月份的8.9%有所回升，但“主要是因为基数效应”，长江证券(000783.SZ)首席策略分析师邓二勇表示。2012年4月份，工业增加值跳降2.6个百分点，从2012年3月份的11.9%下降至9.3%。
而社会消费品零售总额同比增幅仅扩大0.2个百分点，这一幅度甚至低于4月份消费居民消费价格同比涨幅的扩大程度。此前公布的数据显示，4月CPI同比增速从3月的2.1%扩大至2.4%。除汽车外，餐饮、家具、家电、石油及制品等同比增速都在下降。
最令人感到意外的是固定资产投资，三大板块中，制造业投资和基建投资都在下降，房地产投资的回升并没有撬动整体投资上行。海通证券(600837.SH/06837.HK)首席宏观分析师姜超表示，从主要工业品价格看，开工旺季不旺。制造业投资受资金、要素改革和考核机制影响，而基建投资则是因为前期对地方融资平台的规范。
此前发布的PPI降幅继续扩大，这意味着工业品价格已经进入通缩区间。中金公司首席经济学家彭文生表示，工业品价格的通缩，将导致企业库存投资疲弱，可能形成总需求进一步下滑的恶性循环。
“如果国内稳增长政策不能及时出台，有效托起总需求”，光大证券(601788.SH)首席宏观分析师徐高指出，“中国经济景气度有可能进一步走低。”
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