随着6家创业板“牛股”公司齐发风险提示公告，今年以来涨势如虹的创业板突然遭遇迎头一击。
一位接近深交所的人士称，深交所近期陆续给部分涨幅较大的创业板上市公司发函，要求说明近期涨幅异常的原因，展开自查，并且自查的范围可能会进一步扩大。
创业板指数5月份站上千点之后，平均市盈率高达50倍的创业板究竟是迎来了历史大顶，还是成长性方兴未艾，成为市场各方争议的焦点。而不容忽视的是，在前期机构热衷于“敛筹”创业板股票后，如今，“大小非”们正“搁置争议”，疯狂套现。
监管层“降温”
5月21日晚间，中威电子、蓝色光标、乐视网、华谊嘉信、三聚环保、欧比特6家创业板公司分别发布了《风险提示公告》和《关于一般风险提示性公告》，对于近期股价较大的涨幅进行了风险提示。掌趣科技则直接宣布停牌核查。
风险提示公告批量出炉之后，创业板高昂的“牛头”终于被摁下。5月22日，创业板指数放量大跌3.15%，跌幅在7%以上的创业板股票多达18只，为今年以来所罕见。
本报获得的一份深交所于5月22日向创业板公司下发的通知称：“今年以来，创业板涨幅较大，风险积聚程度逐渐加大。”为此，通知要求今年以来累计涨幅较大的公司“做好风险提示和传闻澄清工作，逐步消除风险隐患”。
上述接近深交所的人士称，深交所发函要求部分创业板上市公司说明涨幅异常的原因并展开自查，主要是因为创业板经过近期的大幅上涨后，部分涨幅较大的上市公司股价和基本面发生了严重的背离，要警示风险避免投资者追高可能造成的损失。从目前的效果来看，自查的范围可能会进一步扩大到近期一些短期内涨幅过大的创业板和中小板股票。
“我们公司近年的业绩平稳，只因为稍微有一点移动互联网的业务，便给市场找到了炒作的理由。对此，我们也感觉很无奈，也做好了向市场澄清的打算。”近日，一位上市公司总裁对本报无奈地表示。
欧比特则在5月21晚的公告中提醒投资者：“大数据”是个漫长的发展过程，“大数据”概念短期内对公司业绩并无实质性的影响。
另一家创业板公司董秘则告诉本报：“由于公司股价近期涨幅不大，没有接到过相关通知。但今年以来，交易所、证监局要求规范信息披露的会议越来越多，对信披不规范的上市公司处罚将越来越严厉，提高上市公司信息透明度，加强监管、放松管制的思路已经越来越清晰。”
深交所所要求的风险提示公告，是在创业板公司股价狂飙突进的背景下出台的。从去年12月4日创业板指数见底585.44点以来，截至今年5月20日，已经涨到1052.7点，涨幅高达79.81%。而在同一时间区间内，上证指数的涨幅仅为17.36%。当前创业板平均市盈率高达50倍，沪深300指数的市盈率约为11倍，两者的市盈率之比达到5：1，创出有创业板指数以来的新高。
上海一位券商人士对本报透露：“近期创业板的炒作趋近疯狂，由于流动性偏小，以往这类股票在大宗交易市场上9折都不大好脱手，现在连99折都有人要，基本上是来者不拒。而且放大融资炒作多只个股的现象也屡见不鲜，一派‘赶顶’的迹象。”
同花顺iFinD数据显示，截至5月23日收盘，今年以来创业板股价翻倍的个股多达5只，分别是掌趣科技、乐视网、富瑞特装、金信诺、华谊兄弟，掌趣科技以237%的涨幅遥遥领先。此外，创业板涨幅在50%以上的个股有50只，涨幅在30%以上的有99只。今年迄今实现上涨的个股为251只，下跌的个股为104只。
争议高估值
创业板股票的大涨，机构在背后扮演了重要推手。数据显示，创业板公司的一季报披露的前十大流通股东名单中，共有274只个股拥有机构股东，占全部创业板公司的77%。2012年第四季度末，有306只创业板股票拥有机构股东，高于当年前三个季度末的数字。
另一方面，创业板的集中炒作，扮靓了部分新兴产业类基金的业绩。银河证券数据显示，过去两年间，华宝兴业新兴产业基金净值增长29.23%，列标准型股票基金第一位。
在华泰证券研究员姚卫巍看来，成长股的顶部来自于持仓集中度。2012年底，公募基金持有创业板20%的自由流通市值，券商、QFII等机构持有10%，随着持仓集中度的提高，买入股票的成本上升，流动性变差，当进、出成本接近预期收益时，对资金的吸引力就会大幅下降。
在6份风险提示公告出炉后，一些基金经理开始打听该问题的严重程度，担心市场大跌会使筹码砸在手中。5月22日的成交回报信息也显示，诸多个股放量大跌，万顺股份、超图软件、拓尔思分别遭机构卖出3573万元、1943万元、1921万元。
虽然创业板公司市盈率高企，但到底是否被高估，仍是个争执不休的话题。2010年底，创业板指创下1239.6点高点后，一路下行至去年底的585.44点。这一次，历史会否重演？
在申银万国分析师钱启敏看来，创业板指数已呈现出明显的不理性和击鼓传花的特色，内在风险积聚。今年一季报A股公司共实现净利润5500亿元，同比增10%，但创业板仅实现净利润49亿元，同比下降1.27%，可见创业板不存在特别的成长性。
但是，瑞银证券策略分析师陈李却旗帜鲜明地指出，创业板没有流动性泡沫。他认为，本轮创业板大涨的最重要动因是业绩增长。创业板一季度业绩增速环比小幅回升，而主板非金融业绩环比大幅下滑。“当前的创业板，投资者为成长付出溢价，部分新兴行业业绩高增长带来了估值提升，实现戴维斯双击。而2009年~2010年中小板行情则完全是流动性推动。业绩增速差异推动创业板上涨，创业板的行情终结，也只能是业绩无法实现预期，而不是流动性发生变化。”陈李在最新的一份研报中如是表示。
翻看创业板涨幅靠前的个股，掌趣科技、乐视网、华谊兄弟等公司均属于新兴产业、轻资产类型，有别于周期性、重资产的企业。惠祥投资副总裁殷佑嘉对本报分析称：“本轮上涨较好的股票主要集中在文化传媒、移动互联网、生物医药、生态环保四大板块，不少都是拥有脱离实体经济周期的新兴商业模式，他们将区别于传统的周期行业，后者在经济缓慢复苏中缺乏机会。”
“大小非”撤离
虽然创业板公司是否高估尚无定论，但在不少“大小非”看来，这的确是一个值得出手套现的时机。
同花顺iFinD数据显示，355家创业板公司中，今年以来截至5月23日发生减持的有225家，占比达63.38%，减持额度排名居前的5家公司分别为智飞生物、碧水源、乐普医疗、朗源股份、燃控科技，减持套现金额分别12.73亿元、8.98亿元、7.19亿元、6.5亿元和5.23亿元。
2008年至2012年，创业板首发原股东限售股累计解禁金额为1500亿元，而今年全年将达到2330亿元。“由于不少个股已经创了上市以来的新高，低成本的原始股东浮盈较大，套现意愿非常强烈。这一轮创业板大涨，甚至不能排除某些公司是刻意在做高股价谋求套现的可能。”泽晖投资研究总监杨建表示。
有意思的是，产业资本似乎总是赢家。去年9月，创业板指在600多点徘徊，首批创业板大股东集体承诺延长锁定期；11月，产业资本密集增持。而到近期，产业资本的大举套现，似在“逃顶”。中金公司策略研究员汪超称，目前资金面的主要风险已由此前的资金需求压力和基金仓位下行转变为产业资本净减持。
除了产业资本以外，不少“恐高”的投资者也在加速撤离。中登公司最新披露的周报显示，截至5月17日，A股持仓账户数为5640.38万户，连续第六周环比下降，A股持仓账户占比相应降至32.12%。
在监管层出手降温和产业资本大举减持的双重压力之下，有市场人士认为，创业板的见顶回落只缺一根导火索，最可能的就是IPO重启。
中金公司汪超表示，去年11月至今资金面支撑A股反弹的两大逻辑，是宏观流动性相对宽松和IPO暂停，若IPO重启提前，将导致市场下行风险。安信证券首席策略分析师程定华在5月8日的策略报告中直陈，市场的结构转换大概会出现在五六月份，触发的因素就是IPO重启。
一位接受本报采访的保荐人则认为，预期之中的IPO越来越近，创业板和中小板的适当降温，有利用新股开闸后更合理的IPO定价。
官方微信掌上张家界
掌上张家界APP
日报腾讯微博
日报新浪微博
数字报
