此外，欧元区的危机将会在 10 月份明显改观，希腊的贷款援助将会在 10月初下拨，EFSF2.0也将会在 10月中旬前通过，并开始引入杠杆，这将会降低政治对欧元区问题缓解的阻力。这是预期底之二。
张晗强调，即使政策不变，流动性在四季度将确定性环比改善，源于财政存款投放以及6月开始的票据监管冲击也将平息下来。
“从低点开始的反弹幅度将依据政策是否转向而不同，若不转向，预期底的反弹幅度在15%左右，若转向，则幅度会超过30%。”张晗预计。
张晗表示，虽然目前房价和物价的问题依然没有解决、经济政策的导向和结构调整的机制继续不明确、货币和融资机制的改革还没有贴合实际的经济运行，但从影响股市大趋势的判断来看，可能在下半年的某个时点，多种因素的变化率趋势相同，均正向有利于股市。
同样，华泰证券(9.96,-0.06,-0.60%)研究员潘俐俐也称，目前市场需要的是耐心和等待。随着经济底和通胀顶的逐步明朗，届时政策拐点也将渐行渐近，市场有望演绎弱势筑底和对物价回落的趋势确认后的震荡回升格局。
而看涨的私募基金则认为市场走势最终由基本面决定。从估值上讲，目前市场严重被低估；从我国宏观环境看，通胀或已经见顶，未来政策有放松的可能；从市场情绪来看，目前市场信心极度低迷，随时面临反弹的可能；从外围市场而言，欧债危机虽然仍然阴魂不散，但最终总会被解决，影响终会减弱；从技术层面讲，市场下跌的时间和幅度都已经足够，反弹有基础；市场憧憬国庆行情的心态，也会给以市场做多的预期。
银石投资总经理丘海云预计，今年四季度至明年一季度，可能会出现一波幅度约为1000点左右的行情。因为A股已经弱势震荡长达一年，估值处于底部区域，沪深300的市盈率在11.6倍左右，低于2008年10月份的最低点，大盘蓝筹的估值也低于2008年的最低点，只要大盘蓝筹反弹20%－30%，大盘就可能出现1000点左右的相对反转行情。
空头：市场在经济何时见底中震荡
不过，华融证券分析师周隆斌则坚称，期待今年四季度货币政策转向或大规模财政刺激政策来救市似乎并不现实，市场底在何处关键要看经济见底时间预期的形成。否则，“估值偏低”、 “政策转向”的神马都是浮云。
周隆斌认为，经济已不可能在四季度构筑底部，但四季度市场将对经济底何时来临的争论也将日趋激烈。如果一致预期形成的话则市场回升，而个别指标扰动一致预期则市场出现波折。因此，四季度市场对明年一季度或二季度经济会否见底的争论决定市场多数时间将处于震荡状态。
周隆斌表示，A股市场向上突破半年线的压制需要宏观经济和政策的双重配合。不过，在目前国内外宏观环境影响下，沪指可能很难突破半年线的压制。国内方面，在中央对通胀形势十分担忧的情况下，货币政策在四季度不太可能发生大的转折。国际方面，美、欧、日等国需要政策提振经济、降低失业，但财政政策的运用均受到财政赤字过大的压力，货币政策的运用空间也十分有限。
官方微信掌上张家界
掌上张家界APP
日报腾讯微博
日报新浪微博
数字报
